اهتزاز متزامن للعرض والطلب في مسار جديد يتبلور - استراتيجية الاستثمار في الصناعات الكيميائية لعام 2023

مع حلول عام 2023، ومع تحسين سياسات الوقاية من الأوبئة ومكافحتها، وقوة التدابير الرامية إلى استقرار النمو، وتأثير انخفاض قاعدة المقارنة، تتوقع العديد من المؤسسات البحثية انتعاشًا ملحوظًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين على أساس سنوي هذا العام. وباعتبارها قطاعًا رئيسيًا في الاقتصاد الوطني، تربط صناعة الكيماويات بين مختلف الموارد والطاقة في مراحل الإنتاج الأولية، بينما ترتبط مراحل الإنتاج النهائية ارتباطًا مباشرًا بالاحتياجات اليومية للمواطنين. في عام 2023، ينبغي على صناعة الكيماويات مراعاة تقلبات دورة المخزون وتغيير مسارات الإنتاج، فما هي المجالات التي ستصبح الأكثر ربحية؟ ولإرضاء القراء، سيتم استعراض استراتيجيات الاستثمار في قطاعي البترول والكيماويات لشركات الأوراق المالية مثل هواكسين للأوراق المالية، ونيو سينشري للأوراق المالية، وتشانغجيانغ للأوراق المالية، وتشاينا ميرشانتس للأوراق المالية، بشكل شامل.

أكد مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي الأخير بوضوح على ضرورة بذل الجهود لتوسيع الطلب المحلي، وقد ساهم التعديل الأخير لسياسة مكافحة الوباء في تسريع تعافي سوق المستهلكين المحلي. وبناءً على هذه التوقعات الشاملة، ترى العديد من شركات الوساطة أن الطلب على بعض المنتجات الكيميائية سيشهد نموًا في عام 2023، وأن قطاع المواد الكيميائية الجديدة المستخدمة في تطوير الطاقة الجديدة وتخزين الطاقة وأشباه الموصلات والصناعات العسكرية سيحافظ على نشاطه القوي. ومن بين هذه المنتجات، تستحق مواد أشباه الموصلات ومواد الخلايا الكهروضوئية ومواد الليثيوم اهتمامًا خاصًا من المستثمرين.

مواد أشباه الموصلات: الاستفادة من البدائل المحلية لتسريع التقدم

في عام 2022، وبسبب تقلبات البيئة الاقتصادية العالمية ودورة ازدهار الصناعة، والتأثير المتكرر للجائحة، واجهت صناعة الإلكترونيات بأكملها ضغوطًا تشغيلية معينة. ولكن بشكل عام، لا تزال صناعة أشباه الموصلات في الصين تشهد نموًا.

أشار تقرير بحثي صادر عن شركة غوكسين للأوراق المالية إلى أن معدل توطين مواد أشباه الموصلات في الصين لم يتجاوز 10% في عام 2021، مما أدى إلى ضعفها من حيث تنوع المنتجات وقدرتها التنافسية. ومع ذلك، على المدى البعيد، ستنطلق صناعة الدوائر المتكاملة في الصين نحو الابتكار المستقل. ومن المتوقع أن تحصل المواد والمعدات المحلية على المزيد من الموارد والفرص، وأن تتقلص دورة البدائل المحلية.

شهدت السنوات الأخيرة نموًا مطردًا في الطلب على تطبيقات أشباه الموصلات وأسواقها الاستهلاكية. ففي عام 2021، بلغت مبيعات أشباه الموصلات العالمية 555.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 45.5 مليار دولار أمريكي عن عام 2020؛ ومن المتوقع أن يستمر هذا النمو في عام 2022، لتصل مبيعات أشباه الموصلات إلى 601.4 مليار دولار أمريكي. وتتنوع مواد أشباه الموصلات، وتتصدر رقائق السيليكون والغازات والقولبة الضوئية قائمة المواد الثلاث الأكثر استهلاكًا في السوق. إضافةً إلى ذلك، تبلغ الحصة السوقية لكل من سائل التلميع ووسادات التلميع، ومواد لاصقة الطباعة الحجرية، ومواد الطباعة الحجرية، والمواد الكيميائية الرطبة، وأهداف الترسيب بالرش 7.2% و6.9% و6.1% و4.0% و3.0% على التوالي.

يرى تقرير أبحاث شركة غوانغفا للأوراق المالية أن التوسع في مجال مواد أشباه الموصلات (المواد الكيميائية الإلكترونية) من خلال البحث والتطوير الداخلي أو عمليات الاندماج والاستحواذ، يُعد نموذجًا شائعًا لشركات الكيماويات الساعية إلى التحول في السنوات الأخيرة. وبينما تستطيع الشركات الناجحة في هذا التحول الحصول على تقييمات سوقية أعلى، فضلًا عن تحقيق نمو أسرع في القطاع، فقد شهدنا موجة من النمو المزدوج. وفي خضم التطور السريع لصناعة أشباه الموصلات المحلية، أتيحت لشركات المواد ذات الصلة فرصة سانحة للنمو المحلي. ومن المتوقع أن تستفيد بعض الشركات التي تتمتع بقدرات بحث وتطوير قوية، وقاعدة عملاء واسعة، ونجاح في تحويل المنتجات وتطويرها، من هذا التطور السريع لصناعة أشباه الموصلات.

تشير تقارير شركة Ping An Securities Research إلى وجود العديد من العوامل مثل "دورة السيليكون" والدورات الاقتصادية الكلية، ومن المتوقع أن تصل صناعة أشباه الموصلات إلى أدنى مستوياتها في عام 2023.

يرى تقرير أبحاث ويسترن سيكيوريتيز أن تشديد الرقابة الأمريكية على الصادرات سيسرّع من نمو سوق المواد البديلة لأشباه الموصلات في السوق المحلية. ويتفاءل التقرير بشأن سوق مواد أشباه الموصلات ومكوناتها ومعداتها، بالإضافة إلى سوق كربيد السيليكون.

المواد الكهروضوئية: سوق البولي أوليفين (POE) بمستوى عشرة مليارات دولار ينتظر تحقيق اختراق.

في عام 2022، وفي ظل سياسة الترويج لبلدي، ازداد عدد التركيبات الجديدة في صناعة الطاقة الكهروضوئية المحلية بشكل كبير، كما ازداد الطلب على أغشية لاصقة الطاقة الكهروضوئية.

تنقسم المواد الخام المستخدمة في صناعة أغشية اللصق الكهروضوئية إلى نوعين: إيثيلين-أسيتات الإيثيل (EVA) وبوليمر البولي أوليفين (POE). يُعدّ EVA المادة الخام الرئيسية حاليًا في صناعة أغشية اللصق الكهروضوئية، ويعتمد إنتاجه بشكل كبير على الاستيراد، مما يتيح فرصًا واسعة للتصنيع المحلي في المستقبل. ومن المتوقع أن يصل الطلب على EVA في هذا المجال في بلدي إلى 45.05% بحلول عام 2025.

تُستخدم مادة البولي إيثيلين عبر الإيثر (POE)، وهي مادة خام رئيسية أخرى، في مجالات متنوعة تشمل الخلايا الكهروضوئية، والسيارات، والكابلات، والرغوة، والأجهزة المنزلية، وغيرها. وقد أصبح غشاء التغليف اللاصق للخلايا الكهروضوئية حاليًا أكبر مجالات استخدام مادة POE. ووفقًا لـ"خارطة طريق تطوير صناعة الخلايا الكهروضوئية في الصين (إصدار 2021)"، ارتفعت حصة غشاء التغليف اللاصق المصنوع من مادة POE وغشاء التغليف اللاصق المصنوع من رغوة البولي إيثيلين (EPE) في السوق المحلية عام 2021 إلى 23.1%. وفي السنوات الأخيرة، ومع الارتفاع المستمر في إنتاج مكونات الخلايا الكهروضوئية في الصين، وانتشار استخدام مادة POE في أغشية التغليف اللاصق للخلايا الكهروضوئية، ازداد الطلب المحلي على مادة POE بشكل مطرد.

مع ذلك، ونظرًا للعوائق الكبيرة التي تواجه عملية إنتاج البولي أوكتيل إيثرين (POE)، لا تمتلك الشركات المحلية حاليًا القدرة على إنتاجه، ويعتمد استهلاك البولي أوكتيل إيثرين بالكامل في بلدي على الاستيراد. ومنذ عام ٢٠١٧، بدأت الشركات المحلية بتطوير منتجات البولي أوكتيل إيثرين بشكل تدريجي. ومن المتوقع أن تتمكن شركات خاصة مثل وان هوا كيميكال، وأورينتال شينغ هونغ، ورونغ شنغ بتروكيميكال، وساتلايت كيمستري، وغيرها، من تحقيق الاكتفاء الذاتي من البولي أوكتيل إيثرين في المستقبل.

مواد بطاريات الليثيوم: تم زيادة شحنات المواد الرئيسية الأربعة بشكل أكبر

في عام 2022، حافظ سوق مركبات الطاقة الجديدة وتخزين الطاقة ببطاريات الليثيوم في الصين على ازدهاره، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في شحنات مواد بطاريات الليثيوم. ووفقًا لبيانات جمعية السيارات الصينية، فقد بلغ إنتاج ومبيعات مركبات الطاقة الجديدة المحلية 6.253 مليون و6.067 مليون مركبة خلال الفترة من يناير إلى نوفمبر 2022، مسجلاً بذلك زيادة سنوية، وبلغت حصتها السوقية 25%.

من المتوقع أن يحقق معهد أبحاث الصناعات عالية التقنية (GGII) مبيعات محلية تتجاوز 6.7 مليون مركبة تعمل بالطاقة الجديدة في عام 2022، وأن يتجاوز حجم سوق هذه المركبات في الصين 9 ملايين مركبة في عام 2023. وفي عام 2022، من المتوقع أن يتجاوز معدل نمو شحنات بطاريات الليثيوم في الصين 100%، وأن يتجاوز معدل نمو شحنات بطاريات الطاقة 110%، وأن يتجاوز معدل نمو شحنات بطاريات الليثيوم لتخزين الطاقة 150%. وقد أدى هذا النمو الكبير في شحنات بطاريات الليثيوم إلى زيادة الطلب على المواد الرئيسية الأربعة المستخدمة في تصنيعها، وهي: القطب الموجب، والقطب السالب، والغشاء، والإلكتروليت، بالإضافة إلى مواد أخرى مثل سداسي فلوروفوسفات الليثيوم ورقائق النحاس، بدرجات متفاوتة.

تُظهر البيانات أنه في النصف الأول من عام 2022، بلغت شحنات مواد الإلكترونيات الكهربائية الليثيومية في الصين 770 ألف طن، بزيادة قدرها 62% على أساس سنوي؛ وبلغت شحنات مواد الأقطاب السالبة 540 ألف طن، بزيادة قدرها 68% على أساس سنوي؛ وبلغت شحنات الإلكتروليت 330 ألف طن، بزيادة قدرها 63% على أساس سنوي. وبشكل عام، حافظت الشحنات الإجمالية لبطاريات الليثيوم الأربعة الرئيسية في الصين على اتجاه النمو في عام 2022.

تتوقع GGII أن يتجاوز سوق بطاريات الليثيوم المحلي 1 تيراواط ساعة في عام 2023. ومن المتوقع أن تتجاوز شحنات بطاريات الطاقة 800 جيجاواط ساعة، وأن تتجاوز شحنات بطاريات تخزين الطاقة 180 جيجاواط ساعة، مما سيؤدي إلى زيادة إجمالي شحنات بطاريات الليثيوم الأربعة الرئيسية بشكل أكبر.

على الرغم من انخفاض أسعار خام الليثيوم وملح الليثيوم في ديسمبر 2022، إلا أن ذلك يعود في نظر الوسطاء بشكل رئيسي إلى تأثير خارج الموسم، وأن "نقطة التحول" في أسعار الليثيوم لم تصل بعد.

ترى شركة هواشي للأوراق المالية أن تقلبات أسعار أملاح الليثيوم هي تقلبات طبيعية خلال ذروة موسم الإنتاج، وليست نقطة تحول حاسمة. كما ترى شركة شين وانهونغ يوان للأوراق المالية أنه مع زيادة الطاقة الإنتاجية للمواد الخام في عام 2023، سيستمر نمو أرباح سلسلة صناعة بطاريات الليثيوم. وتعتقد شركة تشجيانغ للأعمال للأوراق المالية أن هامش استغلال موارد الليثيوم سيكون أكبر من المطلوب في النصف الثاني من عام 2023.