الستايرين: تخفيف طفيف في ضغط الإمداد، وظهور تدريجي لخصائص القاع

في عام 2025، شهدت صناعة الستايرين اتجاهاً تدريجياً يتمثل في "انخفاض أولي ثم انتعاش" نتيجةً للتفاعل بين إطلاق الطاقة الإنتاجية المركزة والتفاوت الهيكلي في الطلب. ومع انحسار ضغوط جانب العرض بشكل طفيف، أصبحت مؤشرات بلوغ السوق أدنى مستوياته أكثر وضوحاً. ومع ذلك، ظل التناقض الهيكلي بين المخزونات المرتفعة والتفاوت في الطلب قائماً، مما حدّ من إمكانية انتعاش الأسعار.

كانت الصدمات في طاقة الإنتاج على جانب العرض العامل الرئيسي الذي أثّر سلبًا على السوق في النصف الأول من العام. في عام 2025، دخلت طاقة إنتاجية محلية جديدة من الستايرين حيز التشغيل بشكل مكثف، حيث تجاوزت الطاقة المضافة سنويًا مليوني طن. وساهمت مشاريع التكرير والتكامل الكيميائي واسعة النطاق، مثل مشروع لياونينغ باولاي ومشروع تشجيانغ للبتروكيماويات، في الزيادات الكبيرة، مما أدى إلى نمو سنوي في الطاقة الإنتاجية بنسبة 18%. وقد أدى إطلاق الطاقة الإنتاجية المكثف، إلى جانب فترة انخفاض الطلب التقليدية في الربع الأول من العام، إلى تفاقم اختلال التوازن بين العرض والطلب في السوق. واستمرت أسعار الستايرين في الانخفاض من 8200 يوان للطن في بداية العام، لتصل إلى أدنى مستوى سنوي لها عند 6800 يوان للطن بنهاية أكتوبر، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 17% عن بداية العام.

بعد منتصف نوفمبر، شهد السوق انتعاشًا تدريجيًا، حيث ارتفعت الأسعار إلى حوالي 7200 يوان للطن، بزيادة قدرها 6% تقريبًا، مما يشير إلى ظهور بوادر استقرار الأسعار. وقد كان الدافع وراء هذا الانتعاش عاملان رئيسيان. أولًا، انكماش جانب العرض: فقد أوقفت ثلاث مجموعات من المصانع، بطاقة إنتاجية سنوية إجمالية تبلغ 1.2 مليون طن في شاندونغ وجيانغسو ومناطق أخرى، عملياتها مؤقتًا بسبب صيانة المعدات أو خسائر الأرباح، مما أدى إلى انخفاض معدل التشغيل الأسبوعي من 85% إلى 78%. ثانيًا، دعم جانب التكلفة السوق: فبفضل انتعاش أسعار النفط العالمية وانخفاض مخزونات الموانئ، ارتفع سعر مادة البنزين الخام بنسبة 5.2%، مما زاد من تكلفة إنتاج الستايرين. ومع ذلك، ظلت المخزونات المرتفعة هي العائق الرئيسي. وبحلول نهاية نوفمبر، بلغت مخزونات الستايرين في موانئ شرق الصين 164200 طن، أي بزيادة قدرها 23% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ظل معدل دوران المخزون عند 12 يومًا، متجاوزًا بكثير النطاق المعقول البالغ 8 أيام، مما حد من المزيد من ارتفاع الأسعار.

أدى تباين أنماط الطلب إلى زيادة تعقيد السوق، مما أسفر عن تباينٍ حادٍّ في أداء القطاعات الرئيسية في المراحل النهائية. وبرز قطاع مادة ABS (أكريلونيتريل بوتادين ستايرين) كأبرز القطاعات أداءً، إذ استفاد من نمو صادرات مركبات الطاقة الجديدة والأجهزة المنزلية الذكية، حيث ارتفع الطلب السنوي عليه بنسبة 27.5% على أساس سنوي. وحافظت كبرى شركات إنتاج ABS المحلية على معدل تشغيل يزيد عن 90%، مما ولّد طلبًا ثابتًا على مادة الستايرين. في المقابل، عانت صناعات PS (البوليسترين) وEPS (البوليسترين القابل للتمدد) من تباطؤ الطلب في المراحل النهائية، متأثرةً بالضعف المستمر في سوق العقارات. ويُستخدم EPS بشكل رئيسي في مواد عزل الجدران الخارجية؛ وقد أدى انخفاض بدء الإنشاءات العقارية الجديدة بنسبة 15% على أساس سنوي إلى تشغيل منتجي EPS بأقل من 50% من طاقتهم الإنتاجية. في غضون ذلك، شهد منتجو البوليسترين معدل تشغيلهم يحوم حول 60٪، وهو أقل بكثير من مستوى الفترة نفسها من العام الماضي، وذلك بسبب تباطؤ نمو صادرات الصناعات الخفيفة مثل التعبئة والتغليف والألعاب.

يشهد سوق الستايرين حاليًا مرحلة توازن تتسم بانكماش العرض الذي يوفر حدًا أدنى، وتفاوت الطلب الذي يحد من إمكانية ارتفاع الأسعار. ورغم ظهور بعض مؤشرات الاستقرار، إلا أن زخم الانعكاس لا يزال مرهونًا بتخفيض المخزونات بشكل فعال وانتعاش الطلب بشكل كامل. على المدى القريب، ونظرًا لقيود النقل الشتوية المفروضة على المنتجات الكيميائية وإعادة تشغيل بعض مصانع الصيانة، من المتوقع أن يشهد السوق تقلبات جانبية. أما على المدى المتوسط ​​إلى الطويل، فينبغي التركيز على الأثر الإيجابي لتخفيف سياسات العقارات على الطلب على البوليسترين والبوليسترين الموسع، فضلًا عن توسع الطلب على الأكريلونيتريل بوتادين ستايرين في قطاع الصناعات التحويلية المتطورة. وستحدد هذه العوامل مجتمعةً مدى ارتفاع سعر الستايرين.