في صباح يوم 15 ديسمبر/كانون الأول بتوقيت بكين، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليتراوح نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 4.25% و4.50%، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو/حزيران 2006. ويتوقع الاحتياطي الفيدرالي أن يبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ذروته عند 5.1% العام المقبل، مع توقعات بانخفاضه إلى 4.1% بنهاية عام 2024 و3.1% بنهاية عام 2025.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة سبع مرات منذ عام ٢٠٢٢، بإجمالي ٤٢٥ نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الآن إلى أعلى مستوى له في ١٥ عامًا. كانت الزيادات الست السابقة ٢٥ نقطة أساس في ١٧ مارس ٢٠٢٢؛ وفي ٥ مايو، رفعها بمقدار ٥٠ نقطة أساس؛ وفي ١٦ يونيو، رفعها بمقدار ٧٥ نقطة أساس؛ وفي ٢٨ يوليو، رفعها بمقدار ٧٥ نقطة أساس؛ وفي ٢٢ سبتمبر، بتوقيت بكين، ارتفع سعر الفائدة بمقدار ٧٥ نقطة أساس. وفي ٣ نوفمبر، رفعها بمقدار ٧٥ نقطة أساس.
منذ تفشي فيروس كورونا المستجد عام ٢٠٢٠، لجأت دول عديدة، بما فيها الولايات المتحدة، إلى سياسات نقدية غير نقدية لمواجهة آثار الجائحة. ونتيجةً لذلك، تحسن الاقتصاد، لكن التضخم ارتفع بشكل حاد. رفعت البنوك المركزية الرئيسية في العالم أسعار الفائدة حوالي ٢٧٥ مرة هذا العام، وفقًا لبنك أوف أمريكا، وقام أكثر من ٥٠ بنكًا برفع سعر الفائدة دفعةً واحدةً جريئةً بلغت ٧٥ نقطة أساس هذا العام، وتبع بعضها خطى الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة عدة مرات.
مع انخفاض قيمة الرنمينبي بنحو 15%، ستصبح الواردات الكيميائية أكثر صعوبة.
استغلّ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قوة الدولار كعملة عالمية، فرفع أسعار الفائدة بشكل حاد. ومنذ بداية عام 2022، استمر مؤشر الدولار في الارتفاع، محققًا مكاسب تراكمية بلغت 19.4% خلال تلك الفترة. ومع قيادة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة بشكل حاد، يواجه عدد كبير من الدول النامية ضغوطًا هائلة، مثل انخفاض قيمة عملاتها مقابل الدولار الأمريكي، وهروب رؤوس الأموال، وارتفاع تكاليف التمويل وخدمة الدين، والتضخم المستورد، وتقلبات أسواق السلع الأساسية، ويتزايد تشاؤم السوق بشأن آفاقها الاقتصادية.
أدى ارتفاع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي إلى عودة الدولار الأمريكي إلى وضعه الطبيعي، وارتفعت قيمته، وانخفضت عملات دول أخرى، ولن يكون الرنمينبي استثناءً. منذ بداية هذا العام، شهد الرنمينبي انخفاضًا حادًا، حيث انخفضت قيمته بنحو 15% مع انخفاض سعر صرفه مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته.
وفقًا للتجارب السابقة، بعد انخفاض قيمة الرنمينبي، ستشهد صناعات البترول والبتروكيماويات والمعادن غير الحديدية والعقارات وغيرها ركودًا مؤقتًا. ووفقًا لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، لا يزال 32% من أصناف البلاد غير مكتملة الإنتاج، ولا يزال 52% منها يعتمد على الواردات. ومن الصعب تلبية احتياجات الاقتصاد ومعيشة الشعب في مجالات مثل المواد الكيميائية الإلكترونية عالية الجودة، والمواد الوظيفية عالية الجودة، والبولي أوليفينات عالية الجودة.
في عام 2021، تجاوز حجم واردات المواد الكيميائية في بلدي 40 مليون طن، منها اعتماد على استيراد كلوريد البوتاسيوم بنسبة تصل إلى 57.5٪، واعتماد خارجي على MMA يتجاوز 60٪، وتجاوزت واردات المواد الخام الكيميائية مثل PX والميثانول 10 ملايين طن في عام 2021.
في مجال الطلاء، يتم اختيار العديد من المواد الخام من منتجات أجنبية. على سبيل المثال، ديسمان في صناعة راتنجات الإيبوكسي، وميتسوبيشي وسانيي في صناعة المذيبات؛ وباسف وجابان فلاور بوستر في صناعة الرغوة؛ وسيكا وفيسبر في صناعة مواد المعالجة؛ ودوبونت وثري إم في صناعة مواد الترطيب؛ وواك ورونيا وديكسيان؛ وكومو وهونسماي وكونوس في صناعة التيتانيوم الوردي؛ وباير ولانغسون في صناعة الأصباغ.
سيؤدي انخفاض قيمة الرنمينبي حتمًا إلى ارتفاع تكلفة المواد الكيميائية المستوردة، وتقليص ربحية الشركات في العديد من الصناعات. وفي الوقت نفسه، مع ارتفاع تكلفة الواردات، تتزايد حالة عدم اليقين بشأن الوباء، ويزداد صعوبة الحصول على المواد الخام عالية الجودة المستوردة.
لم تكن الشركات من نوع التصدير مواتية بشكل كبير، كما أن القدرة التنافسية النسبية ليست قوية
يعتقد الكثيرون أن انخفاض قيمة العملة يُسهم في تحفيز الصادرات، وهو خبر سار لشركات التصدير. فالسلع المُسعّرة بالدولار الأمريكي، مثل النفط وفول الصويا، سترفع أسعارها "سلبيًا"، مما يزيد تكاليف الإنتاج العالمية. ولأن الدولار الأمريكي ذو قيمة عالية، فإن صادرات المواد المقابلة ستبدو أرخص، وسيزداد حجم الصادرات. ولكن في الواقع، أدت هذه الموجة من ارتفاع أسعار الفائدة العالمية أيضًا إلى انخفاض قيمة العديد من العملات.
وفقًا لإحصاءات غير مكتملة، انخفضت قيمة 36 فئة من العملات حول العالم بما لا يقل عن عُشر قيمتها، وانخفضت قيمة الليرة التركية بنسبة 95%. ووصلت عملات الدرع الفيتنامية والبات التايلاندي والبيزو الفلبيني والوحوش الكورية إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات عديدة. مع ارتفاع قيمة الرنمينبي مقابل العملات غير الدولار الأمريكي، فإن انخفاض قيمة الرنمينبي يقتصر على الدولار الأمريكي. أما بالنسبة للين واليورو والجنيه الإسترليني، فلا يزال اليوان في حالة "ارتفاع". بالنسبة للدول التي تعتمد على التصدير، مثل كوريا الجنوبية واليابان، فإن انخفاض قيمة العملة يعني فوائد للصادرات، ومن الواضح أن انخفاض قيمة الرنمينبي ليس بنفس تنافسية هذه العملات، والفوائد التي يحققها ليست جوهرية.
أشار الاقتصاديون إلى أن القلق العالمي الحالي بشأن مشكلة تشديد العملة يتمثل بشكل رئيسي في سياسة رفع أسعار الفائدة الجذرية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. سيكون لاستمرار تشديد السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي تأثير غير مباشر على العالم، مما يؤثر على الاقتصاد العالمي. ونتيجة لذلك، فإن بعض الاقتصادات الناشئة لها آثار مدمرة مثل تدفقات رأس المال إلى الخارج، وارتفاع تكاليف الاستيراد، وانخفاض قيمة عملاتها في بلادها، ودفعت إلى إمكانية التخلف عن سداد الديون على نطاق واسع مع الاقتصادات الناشئة ذات الديون المرتفعة. في نهاية عام 2022، قد يتسبب هذا الارتفاع في أسعار الفائدة في قمع تجارة الاستيراد والتصدير المحلية في اتجاهين، وسيكون للصناعة الكيميائية تأثير عميق. أما بالنسبة لما إذا كان يمكن تخفيفه في عام 2023، فسيعتمد ذلك على الإجراءات المشتركة للاقتصادات المتعددة في العالم، وليس على الأداء الفردي.
وقت النشر: ٢٠ ديسمبر ٢٠٢٢