يشهد قطاع الكيماويات ارتفاعًا تاريخيًا في الأسعار! تباين في الأرباح، وقطاع الكيماويات يشهد إعادة هيكلة شاملة بحلول عام ٢٠٢٥

يشهد قطاع الكيماويات ارتفاعًا تاريخيًا في الأسعار بحلول عام ٢٠٢٥، مدفوعًا بإعادة هيكلة ديناميكيات العرض والطلب وإعادة توزيع القيمة عبر سلسلة التوريد. فيما يلي تحليل للعوامل الدافعة وراء ارتفاع الأسعار، وأسباب تفاوت الأرباح، ومسارات إعادة هيكلة القطاع، وفرص الاستثمار.

أولا: العوامل المتجذرة وراء ارتفاع الأسعار

1. التغيرات الثورية في المواد الخام

- اختلال التوازن بين العرض والطلب على النفط الخام: أدت تخفيضات إنتاج أوبك+ إلى جانب النمو المحدود من جانب المنتجين من خارج أوبك إلى إبقاء خام برنت فوق 100 دولار للبرميل.

- الطلب المتفجر على مواد الطاقة الجديدة: ارتفعت أسعار كربونات الليثيوم (الدرجة الصناعية لبطاريات LFP) بنسبة 120٪ على أساس سنوي، في حين اخترق مذيب إلكتروليت DMC علامة 10000 ين / طن.

- تكاليف الكربون الصريحة: تغطي الآن تعريفات الكربون الخاصة ببرنامج CBAM التابع للاتحاد الأوروبي المواد الكيميائية الأساسية مثل الأمونيا الصناعية والميثانول.

 

2. ضيق جانب العرض الهيكلي

- نقل القدرة الإنتاجية إلى أوروبا: أغلقت شركة باسف وشركات عملاقة أخرى 30% من قدرة ألمانيا على إنتاج الأمونيا الصناعية، ونقلت الإنتاج إلى ساحل الخليج الأمريكي.

- إصلاح جانب العرض في الصين 2.0: أدت متطلبات التحديث البيئي والتقني في صناعات الصبغ وثاني أكسيد التيتانيوم إلى تسريع خروج المنتجين الصغار والمتوسطين.

- الاختناقات اللوجستية الجيوسياسية: تسببت أزمة البحر الأحمر في ارتفاع تكاليف الشحن بين آسيا وأوروبا بنسبة 300%، مما أدى إلى توسيع فروق الأسعار للمنتجات الحساسة للنقل مثل TDI.

 

3. انتقال التكلفة من التحولات التكنولوجية

- تسويق المواد البيولوجية: تتمتع أسعار PLA بعلاوة قدرها 40% مقارنة بالبولي إيثيلين التقليدي، مع حصول شركتي Apple وTesla على عقود طويلة الأجل.

- توطين المواد الكيميائية شبه الموصلة: تجاوزت أسعار حمض الهيدروفلوريك عالي النقاء المخصص للاستخدام الإلكتروني 50 ألف دولار أمريكي للطن، مع علاوة قدرها 15% على البدائل اليابانية/الكورية الجنوبية.

II. خريطة تباعد الأرباح

شريحة	تغيير العائد على حقوق الملكية (2024 مقابل 2025)	توسيع نطاق السعر	العوامل الرئيسية المحركة
مواد الطاقة الجديدة	+8.2٪→21.5٪	35-50%	إنجازات بطاريات الحالة الصلبة
المواد الكيميائية السائبة	-3.5٪ → 6.8٪	10-15%	عيب تكلفة الطريق المعتمد على الفحم
المواد الكيميائية المتخصصة	+5.1٪→18.3٪	25-40%	الطلب على مواد السيارات خفيفة الوزن
المواد الكيميائية الزراعية	+2.3٪ → 12.7٪	18-22%	اعتماد المحاصيل المعدلة وراثيًا + الجفاف في أمريكا الجنوبية

ثالثًا. انتقال القيمة عبر سلسلة التوريد

1. يهيمن أصحاب الموارد الأولية (مثل منتجي الفوسفات والليثيوم) على قوة التسعير، حيث حققت شركات مثل Yuntianhua هوامش ربح إجمالية تزيد عن 50% في ربع سنة واحد.

2. قطاعات الحاجز العالي في منتصف الطريق:

- الفلوروبوليمرات: رسوم معالجة مادة فصل PVDF تصل إلى 80 ألف ين/طن.

- المواد الكيميائية عالية النقاء للغاية: ارتفعت متطلبات نقاء الأيزوبروبانول من الدرجة شبه الموصلة من 99.99% إلى 99.9999%.

3. مقدمو خدمات التخصيص المباشر: قدمت شركات مثل Covestro نماذج "الدفع مقابل الأداء"، مما أدى إلى زيادة الاحتفاظ بالعملاء بنسبة 30%.

رابعًا: نقاط الاختراق الرئيسية لعام ٢٠٢٥

1. نوافذ استبدال التكنولوجيا:

- تضيق ميزة التكلفة لتكسير الإيثان، مع انخفاض عائد الاستثمار في مشروع تكسير البروبان إلى أقل من 5%.

- تكاليف إنتاج BDO القائم على المواد البيولوجية تنخفض بنسبة 25٪ مقارنة بطرق البترول.

 

2. إعادة التوازن الإقليمي:

- مركز الكبريت الكيميائي في الشرق الأوسط: قامت شركة سابك السعودية ببناء مصنع لحامض الكبريتيك منخفض التكلفة بطاقة إنتاجية تبلغ 2 مليون طن سنويًا.

- الطلاءات الوسيطة في جنوب شرق آسيا: تعمل شركة Nippon Paint Vietnam بنسبة استغلال 120% من طاقتها.

 

3. إعادة تقييم ESG:

- مشاريع الأمونيا المعتمدة على الهيدروجين الأخضر تحصل على أقساط تقييم أعلى بثلاث مرات.

- حظر الاتحاد الأوروبي للمنتجات التي تحتوي على PFAS يدفع إلى زيادة معدل النمو السنوي المركب بنسبة >60% للبدائل.

 

خامسًا: مصفوفة قرار الاستثمار

أولويات التخصيص الاستراتيجي:

- المواد ذات الحاجز العالي: نوى قرص العسل الأراميد، وسلائف كربيد السيليكون.

- معطلات العملية: تركيب الأديبونيتريل القائم على البلازما، وتحويل ثاني أكسيد الكربون إلى ثنائي ميثيل كربونات.

- أبطال مخفيون: مزيلات الطلاء المقاوم للضوء، ومواد مانعة للتسرب من الدرجة الفضائية.

 

تنبيهات المخاطر: 

- فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 15% على المواد الصينية القائمة على المواد البيولوجية (سارية المفعول اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025).

- قد تؤدي الاختراقات في مجال بطاريات أيون الصوديوم إلى انهيار الطلب على مادة الليثيوم.

 

يشهد القطاع أكبر إعادة هيكلة لسلسلة القيمة منذ عام ٢٠٠٨. وتُعدّ الشركات التي تتمتع بقدرات التمايز التكنولوجي والتكامل الرأسي، بالإضافة إلى الشركات المتخصصة التي تمتلك تراخيص إنتاج نادرة، محور تركيز رئيسي. وفي ظل تقلبات الأسعار المتزايدة، ستُظهر الشركات التي تحافظ على معدل دوران مخزونها أقل من ٣٠ يومًا مرونةً أكبر في تحقيق الأرباح.